李迅雷最新解读:科创板推出 投资者应该留意什么

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网易研讨 局NO.525

科创板施行 定见 30日公布,这将对资本市场发生 哪些影响?怎么 保护投资者权益?网易研讨 局采访了中泰证券首席经济学家李迅雷。

以下为专访精编:

网易研讨 局:科创板的推出会对资本市场发生 哪些影响?

李迅雷:科创板主要能把曾经 资本市场所存在的种种问题优化。比如注册制的试点,增强了企业上市的主导性。另外,科创板退市原则 也比较严厉 ,对信息披露的要求提高,加大了优胜劣汰的力度。除此之外,科创板关于 企业的盈利要求下降 ,不盈利的企业也能够 上市,这样就能够 避免曾经 的某些企业为了上市,迎合交易所的盈利要求,可能会点缀 业绩;也防止 了形成 一些真正有潜力、有竞争力的、但是 可能还不成熟的企业不能上市的问题。现在这些企业都可以上市,也是给了它们更多的机遇 。我觉得这几个方面关于 我们主板、中小板、创业板未来的开展 也是有学习 作用。

网易研讨 局:科创板不需要盈利的门槛,这样会不会加大投资者的投资风险?

李迅雷:这一点就要求信息披露,要求投资者们可以 有对风险的评价 能力。同时《定见 》中也要求保荐机构有必要 得跟投,假如 有跟投,那对这些引荐 的机构,要增强它们一些合规的要求,这样对投资者也是一个参考。比如这个股票是哪一个 机构引荐 的,这个机构本身它的能力怎么样,它的资金实力怎么样,诺言 怎么样,研讨 能力怎么样,也应该遭到 评价 。

网易研讨 局:科创板会不会对创业板形成 冲击,创业板会不会因此下跌?

李迅雷:创业板实践 上是从2016年就开始下跌了,它的调整时间现已 比较长,只是这几年来投资者的风险意识也取得了一定的行进 ,所以关于 注册制来讲,肯定是有利于进一步提高 价值投资的理念,关于 市场的健康开展 是有利的。至于是不是对哪一个 板块发生 多大的影响,我觉得这欠好 评价 ,但是 至少最近三年,主板、创业板、中小板其实都在调整,我也不认为科创板的推出会对我们的A股带来多大的负面影响,这些负面影呼应 该现已 有了比较充沛 的消化。

网易研讨 局:科创板推出之后,对投资者来说有什么需要留意 的问题?

李迅雷:投资者仍是 要对估值进行合理评价 ,曾经 对估值的判断很简略 ,就是看市盈率的凹凸 ,或者是炒概念、炒题材。现在要更多的看股票的成长 性,比如这个公司有没有核心竞争力,有多少专利,它内行 业里边 处在龙头方位 ,仍是 处内行 业中的一般的水平,这个行业是有前景的行业,仍是 落日 行业。假如 是科创板,它的盈利模式是什么样。这就比较凌乱了,不像曾经 那么简略 。之前投资股票炒作的更多,比如炒概念、炒题材,炒区域板块等,科创板的推出,应该使得投资者价值投资的理念可以进一步深化 人心。

网易研讨 局:也就是说,你比较看好科创板未来的开展 前景,认为它可以吸引真正优质的科创企业进入?

李迅雷:对。可以说科创板是对曾经 近三十年市场的一些原则 、上市规则和投资理念的优化,进一步强化了上市公司优胜劣汰的理念。同时,对投资者不是采纳 一味保护的方式,而是让投资者更具有判断能力,增强风险意识。

网易研讨 局:科创板能真正成为中国的“纳斯达克”吗?

李迅雷:仍是 走一步看一步,科创板的规模 不会比创业板更宽,主要仍是 集中在科技领域,上市公司要有科技含量,它跟上海建设国际科创中心的方针 是相结合的,所以我想它和纳斯达克比要更加专业,也更聚焦。

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